Finance
Finance / Finance d'entreprise

Pratiquer l’évaluation d’entreprise

Public

  • Experts comptables
  • Consultants financiers
  • Commissaires aux comptes

Notre conseil : Être déjà familiarisé à l’analyse financière et à l’utilisation des outils financiers classiques

Objectifs

  • Cette formation vise à analyser en détail les trois approches généralement admises dans le domaine de l’évaluation des entreprises. L’accent est souvent porté sur l’évaluation des entreprises de taille moyenne, voire des entreprises de petite taille.

Programme

  1. Le contexte de l’évaluation
    • Dans le cadre d’une politique de croissance externe 
    • Pour accroître sa part de marché 
    • Pour diversifier ses activités 
  2. Les préalables à la valorisation
    • Prendre les premières informations 
    • Visiter les locaux de l’entreprise 
    • Rencontre avec les personnes clés de l’entreprise 
    • Demande d’informations (liste des documents)
    • Lettre de mission 
  3. Faire l’analyse financière de l’entreprise cible
    • Sur les trois dernières années
      • croissance, performance, structure financière et cash-flows
      • forces et faiblesses du marché
      • forces et faiblesses de l’offre
    • Sur les années futures
      • analyse du business plan de la direction - correctifs à apporter au business plan
  4. L’évaluation par les « comparables »
    • La constitution de panels de sociétés cotées comparables (aide de bases de données)
    • Le calcul des multiples de valorisation 
    • La décote de taille et autres décotes
    • Les valorisations obtenues
  5. L’évaluation par les transactions comparables
    • Obtenir des transactions récentes et comparables (aide de bases de données) 
    • Décote de taille (éventuellement)
    • Les valorisations obtenues
  6. L’évaluation par les cash-flows « libres » actualisés
    • Rappels sur les cash-flows 
    • Calcul du taux d’actualisation 
    • Les cash-flows actualisés sur la période explicite
    • La valeur terminale
      • mode de calcul 
      • les pièges à éviter
    • Révision de business plan 
    • Évaluation par les comparables
    • Évaluation par les transactions
    • Évaluation par les cash-flows actualisés

Intervenant

Jean-Michel Palou
Agrégé d’économie gestion, Auteur